Οι τιμές του πολυσιλικού εξακολουθούν να μειώνονται: διπλές προκλήσεις της υπερπληθωρισμού και της τεχνολογικής επανάληψης

Τον Απρίλιο του 2025, οι τιμές του polysilicon spot της Κίνας συνέχισαν την καθοδική τάση από το 2024. Η μέση τιμή συναλλαγής των ανακυκλωμένων υλικών τύπου N μειώθηκε κατά 1,71% σε μήνα σε 40.300 γιουάν/τόνο και η τιμή του polysilicon τύπου P μειώθηκε κατά 1,49% σε 33, {13}} yuan/ton. Πίσω από αυτό το φαινόμενο είναι η δομική αντίφαση μεταξύ της επέκτασης της παγκόσμιας παραγωγικής παραγωγικής ικανότητας και της επιβράδυνσης στην κατάντη αύξηση της ζήτησης.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι το 2023, η παγκόσμια παραγωγική ικανότητα πολυσυριτών αυξήθηκε κατά 71,6%σε ετήσια βάση σε 2,256 εκατομμύρια τόνους, εκ των οποίων η παραγωγική ικανότητα της Κίνας αντιπροσώπευε το 93%, ενώ ο παγκόσμιος ρυθμός αύξησης των φωτοβολταϊκών νέων εγκατάστασης ήταν μόνο 7,67%. Η ανισορροπία μεταξύ της προσφοράς και της ζήτησης έχει οδηγήσει σε καθυστέρηση αποθεμάτων στον κλάδο και οι εταιρείες αναγκάζονται να μειώσουν το φορτίο. Παρόλο που οι κορυφαίες εταιρείες όπως η Tongwei και η GCL υποστήριξαν τις τιμές μειώνοντας την παραγωγή, οι συναλλαγές της αγοράς είναι υποτονικές και οι τιμές έχουν ανακάμψει ασθενώς.

Επέκταση της χωρητικότητας και αναντιστοιχία προσφοράς-ζήτησης

Η υψηλή ευημερία της φωτοβολταϊκής βιομηχανίας σε 2022-2023 διεγείρει την μεγάλη απελευθέρωση της παραγωγικής παραγωγικής ικανότητας πολυσιλικού και μόνο η Κίνα πρόσθεσε 1,28 εκατομμύρια τόνους νέας χωρητικότητας το 2023. Το 2023, οι παγκόσμιες αποστολές πλακιδίων πυριτίου μειώθηκαν κατά 14,35% σε ετήσια βάση, με αποτέλεσμα την καθυστέρηση του αποθέματος πολυσιλικού. Λαμβάνοντας υπόψη τον Απρίλιο, οι ημέρες του κύκλου εργασιών των αποθεμάτων των υλικών εταιρειών πυριτίου επεκτάθηκαν από 15 ημέρες το Μάρτιο σε 22 ημέρες και ορισμένες εταιρείες ανέστειλαν ακόμη και την υπογραφή νέων παραγγελιών.

Η επανάληψη της τεχνολογίας επιταχύνει την εξάλειψη των υλικών πυριτίου τύπου P

Ο ρυθμός διείσδυσης των δισκίων πυριτίου τύπου Ν έχει αυξηθεί ταχέως από 54% σε 2 0 23 έως 75% το 2024. Τον Απρίλιο, η τιμή του Polysilicon τύπου P ήταν 18% χαμηλότερη από αυτή του τύπου Ν και η ζήτηση συνέχισε να συρρικνώνεται. Ορισμένες εταιρείες στράφηκαν στην παραγωγή προϊόντων χαμηλής ποιότητας, όπως τα υλικά κουνουπιδιού για τη μείωση των αποθεμάτων.

Επιπτώσεις πολιτικής και διεθνούς εμπορίου

Οι Ηνωμένες Πολιτείες επέβαλαν τιμολόγια έως και 3521% στις φωτοβολταϊκές ενότητες σε τέσσερις χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας, με αποτέλεσμα την παρεμπόδιση των εξαγωγών των μονάδων της Κίνας. Παρόλο που οι άμεσες εξαγωγές του πολυσυριικού αντιπροσώπευαν λιγότερο από 5%, οι εταιρείες μονάδων στράφηκαν στις αγορές της Μέσης Ανατολής και της Λατινικής Αμερικής, μειώνοντας έμμεσα τη ζήτηση για αγορές πολυσυνικού. Επιπλέον, το τιμολόγιο άνθρακα της ΕΕ (400kg Co₂/kW) ώθησε το κόστος εξαγωγής των μονάδων της Κίνας κατά 12%, καταστέλλοντας περαιτέρω τη ζήτηση για πολυσυριτίνα.

Μετατόπιση προς τα κάτω της καμπύλης κόστους και του εταιρικού ανταγωνισμού

Το κόστος παραγωγής του πολυσιλικού συνεχίζει να μειώνεται λόγω της τεχνολογικής προόδου. Η κατανάλωση ενέργειας του κοκκώδους πυριτίου είναι 4 0% χαμηλότερη από αυτή του πυριτίου σχήματος ράβδου. Σε συνδυασμό με το πλεονέκτημα χαμηλής τιμής ηλεκτρικής ενέργειας στο Xinjiang και την εσωτερική Μογγολία (0,25 γιουάν/kWh), το κόστος των κορυφαίων εταιρειών έχει μειωθεί σε λιγότερο από 30, 000 yuan/τόνο. Ωστόσο, το κόστος των επιχειρήσεων δευτέρου επιπέδων είναι γενικά 35, 000-40, 000 yuan/τόνος, και η προς τα κάτω τιμή έχει αναγκάσει τη βιομηχανία να ανασχηματίσει. Το 2024, 5 μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις έχουν αποσυρθεί από την αγορά.

Ανάντη: συμπίεση κέρδους και εκκαθάριση χωρητικότητας

Το μικτό περιθώριο κέρδους των επιχειρήσεων Polysilicon μειώθηκε από 60% το 2022 σε 15% το 2024. Αναμένεται ότι το ποσοστό χρήσης της χωρητικότητας του εγχώριου πολυσιλικού θα μειωθεί από 85% το 2023 σε 65% το 2025 και περίπου 300, 000 τόνοι παραγωγικής παραγωγικής ικανότητας θα αντιμετωπίσουν την εξάλειψη.

Midstream: μερίσματα κόστους και τεχνολογική διαφοροποίηση

Οι επιχειρήσεις του Silicon Wafer επωφελούνται από τη μείωση των τιμών του πολυσιλικού και το ποσοστό των δαπανών μη σιλικόν αυξήθηκε από 40% το 2023 σε 55%. Ωστόσο, τα πλακίδια πυριτίου τύπου Ν έχουν αυστηρές απαιτήσεις για την ποιότητα του υλικού πυριτίου. Οι εταιρείες πρώτης βαθμίδας, όπως οι Longi και Zhonghuan, έχουν κλειδώσει σε υλικά πυριτίου υψηλής ποιότητας μέσω μακροπρόθεσμων συμβάσεων, ενώ οι εταιρείες δεύτερης βαθμίδας αναγκάζονται να αγοράσουν υλικά πυριτίου χαμηλής ποιότητας, με αποτέλεσμα την πτώση του πλακιδίου Silicon.

Κατάντη: Μεταφορά τιμών εξαρτημάτων και διαφοροποίηση της αγοράς

Η μείωση των τιμών του πολυσιλικού έχει ωθήσει την τιμή των εξαρτημάτων κάτω από το κάτω από το {0}}} 7 γιουάν/W, αλλά οι ευρωπαϊκές και αμερικανικές αγορές διατηρούν υψηλές τιμές λόγω των εμπορικών φραγμών ({4}. Οι κινεζικές εταιρείες εξαρτημάτων επιταχύνουν τη διάταξή τους στη Νοτιοανατολική Ασία. Το 2024, η παραγωγική ικανότητα παραγωγής του Βιετνάμ και της Μαλαισίας θα αυξηθεί κατά 60% σε ετήσια βάση, αλλά τα αμερικανικά τιμολόγια θα προκαλέσουν τις εξαγωγές τους στις Ηνωμένες Πολιτείες να μειωθούν κατά 40%.

Βραχυπρόθεσμα: πίεση τιμών και μείωση των αποθεμάτων

Με την άφιξη της περιόδου των πλημμυρών τον Μάιο, η παραγωγική παραγωγική ικανότητα πολυσιλικού στο Sichuan, το Yunnan και άλλα μέρη θα αυξηθεί κατά 10%. Σε συνδυασμό με τη χαμηλή προθυμία των εταιρειών πλακιδίων πυριτίου να αναπληρώσουν τα αποθέματα, οι τιμές μπορούν να μειωθούν περαιτέρω σε 38, 000 yuan/ton (τύπου n) και 31, 000 yuan/τόνο (τύπου p). Οι επιχειρήσεις πρέπει να αντισταθμίζουν τους κινδύνους τιμών μέσω εργαλείων μελλοντικής εκπλήρωσης (όπως το Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures) και ορισμένες επιχειρήσεις προσπάθησαν να κλειδώσουν τα κέρδη μέσω του μοντέλου "Point Point".

Μεσοπρόθεσμη: Τεχνολογική επανάληψη και βελτιστοποίηση χωρητικότητας

Το ποσοστό της ζήτησης υλικού πυριτίου τύπου Ν θα αυξηθεί από 60% το 2024 σε 80% το 2025, γεγονός που θα προωθήσει την επιταχυνόμενη αναβάθμιση των επιχειρήσεων πολυσιλικού. Η τεχνολογία της GCL σχεδιάζει να φτάσει σε 1 εκατομμύριο τόνους παραγωγικής παραγωγικής ικανότητας από κοκκώδους πυριτίου το 2025 και η τεχνολογία συνεχούς άμεσης έλξης CCZ μπορεί να μειώσει την κατανάλωση μονάδων υλικών πυριτίου κατά 15%. Ταυτόχρονα, οι περιορισμοί της πολιτικής για τη νέα παραγωγική ικανότητα (όπως το σχέδιο δράσης για τη διατήρηση της ενέργειας και της μείωσης του άνθρακα ") θα επιβραδύνουν την επέκταση της παραγωγικής ικανότητας.

Μακροπρόθεσμα: Επαξενίσσεις προσφοράς και ζήτησης και παγκόσμια διάταξη

Το 2025, η παγκόσμια ζήτηση πολυσυριών αναμένεται να είναι 1,7 εκατομμύρια τόνοι, ενώ η παραγωγική ικανότητα θα φθάσει τα 4 εκατομμύρια τόνους, με πλεόνασμα ποσοστού άνω του 50%. Η ενσωμάτωση της βιομηχανίας είναι αναπόφευκτη και οι κορυφαίες εταιρείες έχουν βελτιώσει την αντίσταση κινδύνου μέσω της κάθετης ολοκλήρωσης (όπως το "Silicon Material Silicon-Silicon-Silicon-Battery-Battery-Battery-Battery". Επιπλέον, το μερίδιο των εξαγωγών πολυσυριτών της Κίνας θα αυξηθεί από 8% το 2023 σε 15% το 2025, με έμφαση στις αγορές της Μέσης Ανατολής και της Λατινικής Αμερικής.

Η καθοδική τάση στις τιμές του πολυσυριτίου είναι ένα αναπόφευκτο αποτέλεσμα της υπερπληθωριστικής και της τεχνολογικής επανάληψης. Η βιομηχανία υφίσταται μετασχηματισμός από την "αύξηση της ποσότητας" σε "βελτίωση της ποιότητας". Οι εταιρείες πρέπει να επικεντρωθούν στην τεχνολογική καινοτομία (όπως ο καθαρισμός υλικού πυριτίου τύπου Ν και η τεχνολογία κοκκώδους πυριτίου), η βελτιστοποίηση της δομής του κόστους (όπως η διάταξη σε περιοχές χαμηλής ηλεκτρικής ενέργειας) και η διαχείριση των κινδύνων τιμών μέσω εργαλείων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Σε επίπεδο πολιτικής, είναι απαραίτητο να ενισχυθεί η ρύθμιση της ικανότητας και ο συντονισμός του διεθνούς εμπορίου για να αποφευχθεί ο ατασθαλίος ανταγωνισμός. Μακροπρόθεσμα, με τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη των παγκόσμιων φωτοβολταϊκών εγκαταστάσεων (που εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 587GW το 2030), η βιομηχανία πολυσιλικού θα προωθήσει έναν νέο κύκλο ανάπτυξης μετά τον ανασχηματισμό, αλλά η τεχνολογική ηγεσία και τα πλεονεκτήματα του κόστους θα γίνουν ο πυρήνας του ανταγωνισμού.